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标题: 当澳洲疫情浪潮退却，有哪些类型的企业将笑到最后？ [打印本页]

作者: 澳洲财经见闻 时间: 2020-4-27 09:00
标题: 当澳洲疫情浪潮退却，有哪些类型的企业将笑到最后？

纵观历史，每一次金融危机后的经济复苏都是不同的——而这次更加独一无二。从现在开始，我们已经可以清楚地看到很多未来投资前景的迹象。

在澳洲政府的激励机制下，未来将是一个大赢家和大输家的世界。在“后疫情世界”里，没有施舍。

而在不远的未来，新的市场领军者将乘着经济复苏的浪潮扶摇直上，澳洲政府和央行将联手打造能够重振遭受重创的经济的领军企业。

在某种程度上，这将是一场教科书式的复苏，由规模最大、资产负债状况最好的企业来引领。但在另一些领域，这是一条前所未有的道路，一些风险更大的“成长型”企业在新兴趋势的支持下，取得了新的成功，这些趋势包括持续性的在家工作热潮，以及中国在“后危机时代”的世界经济中复苏。“ 

这场危机中的投资赢家有许多共同之处：充足的现金流、拥有市场定价权、精明的管理能力，以及幸运地避开了旅游和零售等受冲击最严重行业。”

谁是赢家？

这场“战疫翻身仗”的赢家，将是那些从疫情影响受益的公司。就像那些过去经历过“好战争(特指二战，因为带来了经济复苏)”的股票一样，疫情过后，某些股票也会大放异彩。想想NextDC这样的中盘股，其经营的数据仓库在疫情中逆势繁荣，让公司获得了大规模融资，今年迄今为止股价上涨了30%。

或者是Telstra，它也正从困境中恢复过来，在重新注入活力的管理下，它重新找到了状态：随着在家办公的实现，我们的工作和家庭生活通过互联网变得更可协调，电信公司突然跑步闯进了“最好的时代”。

因此，Telstra成为了澳洲少数几家“跌得没那么惨”的公司之一，股价迄今仅从3.60澳元跌至3澳元。

另外，拥有定价权和在卫生系统中发挥作用的公司，即使在疫情流行时也具有强大的弹性。血液产品集团CSL就是一个完美的例子，尽管大盘暴跌，该公司股价仍在300澳元以上。

而当中国不可避免地成为第一个复苏的“后疫情经济体”时，这份赢家名单还将包括澳洲首批出口的经济，这就是为什么铁矿石价格还是保持在接近每吨90美元的原因。最近几个月，必和必拓（BHP）和力拓（Rio Tinto）一直在股票市场上非常活跃。

也难怪，最近几周澳洲业绩最好的企业之一还有A2 Milk，该集团刚刚上调了全年业绩预期。虽然今年该集团整体股价下跌了近23%，但中国项目组(milk-to-China group)的业绩却上涨了约30%。“ 

从大局上来说，尽管澳洲企业整体股息预计将下降三分之一，但企业对“后疫情时代收益”的追逐远未结束，那些“红利滞留者”将会“笑到最后”。”

这份“赢家名单”将包括Coles和Woolworths连锁超市、必和必拓(BHP)和力拓（Rio Tinto）、Telstra，以及澳大利亚天然气公司AGL和管道公司API等公用事业公司，后面两家公司今年3月的销售额增长逾20%。

澳洲有银行会成为赢家吗?这几乎不可能的，因为他们已经被谨慎的监管机构明确警告不要发放巨额奖金。然而，如果有哪家银行能够成为相对的赢家，那可能会是联邦银行CBA。

谁是输家？

维珍澳大利亚航空公司倒闭，令其股东和债券持有人面临巨额的损失，将是澳洲经济史上的一个里程碑。

很遗憾在这个事情上，不会出现那种“全球金融危机风格”的长篇叙事。相反，这事看起来很快会得到解决。澳洲政府可能会做出让步，但其传递的信息是明确的——如果一家公司在正常情况下就很脆弱，那么它现在更不稳定，还不如倒闭。而且，未来可能有更多公司将迎来一波“倒闭潮”。

澳洲市场上还有一批上市零售商与商业房东公开斗争，比如说旅游业，未来且看看像Village Roadshow或Ardent Leisure这两家公司能给新投资者带来什么?

根据调查发现，同样苦苦挣扎的养老院行业，现在也面临着严重的危机。像Japara、Regis和Aveo的未来会怎样? 他们能加入到适合上市的企业中来吗?

这场疫情危机，将加速已经威胁到股票关键本质的“大趋势”：远离化石燃料。那些着眼于提供每桶15美元石油的小型石油公司的未来会怎样?而对于Oil Search这样的公司来说，实际的风险溢价是多少?特别是该公司在巴布亚新几内亚以外，还有额外的运营风险。

或者，我们能指望购物中心在多长时间内恢复，继续成为可持续的房地产投资?

但我们不能忘记Lowy家族（Westfield创始人）退出后的悲剧故事，Scentre公司在过去一年里业绩下跌了47%。而对于大部分设在郊区、位置并不突出的购物中心而言，疫情后的损失无疑会更加惨重。

在这个“失败者列表”中，我们必须添加一个令人惊讶的潜在类别——办公大楼。房地产信托公司Mirvac的管理层表示:“（那些在家上班的）每个人都非常渴望回到总部办公大楼，但没有人愿意为这种热情买单。““ 

在接下来的几周里，我们会慢慢发现散户投资者会放弃一些混合投资选择，现在已经可以预见到有一些公司会在股息上令人失望。这份“失败者列表”包括金融类股，如QBE；地产类股，如Stockland和黄金矿业公司北极星(Northern Star)等地产集团。”

同时，避开零售和旅游领域的输家，避开股息削减程度最糟糕的企业，将是未来一周的当务之急。

总而言之，如果现在能抓住即将浮出水面的经济趋势，可能将会决定你在未来的几年里整个事业的重要发展方向。

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