过去半年日渐黯淡的降息预期，丝毫没有影响美股的强势表现。 截至2024年6月28日收盘，标普500指数上半年累计上涨14%，略低于2023年上半年的表现，但仍然创下自千禧年互联网泡沫以来最强劲的半年度表现之一。 支撑美股涨势的关键支柱，就在于AI热潮。上半年，美股近60%的涨幅由仅五家科技巨头贡献——英伟达、微软、亚马逊、Meta和苹果，其中仅英伟达一家的涨幅贡献就高达31%。 涨势的集中度在近期愈发明显。二季度，英伟达、苹果和微软三家公司贡献了超过90%的大盘涨幅。 由于标普500指数采用市值权重，巨头股价波动对大盘影响极大，掩盖了指数其他成分股的疲软表现。以等权重计算，标普500指数今年仅仅能上涨4%，二季度甚至会出现下跌。 嘉信理财高级投资策略师Kevin Gordon认为，纵观历史，大市值巨头在指数中贡献多数涨幅并不罕见，但当市场其他部分表现不佳时，就是警示信号。 不过，富达量化市场策略总监Denise Chisholm并不这么认为，她对媒体表示，虽然目前是至少20年来市场集中度最高的时期，也有很多投资者相信，眼下股市的高集中度可能和互联网泡沫类似，本质上是不稳定的。但她觉得，曾经有过几个时期“市场会保持高度集中很长一段时间”。而且她指出，从过往数据来看，股市集中度高并不一定是坏事。 一些投资者希望，类似去年四季度的场景会重现，表现不佳的板块最终会开始追赶上来，而科技股不会出现回调。 摩根士丹利高级投资组合经理Andrew Slimmon对媒体表示： 人工智能已经吸走了所有的氧气……它的曝光度如此之高，以至于其他领域被遗忘了。我认为在工业和金融等领域有很多公司的业务非常好，但却被忽视了。 他对即将到来的二季度财报季持乐观态度，认为这将有助于引起投资者对基本面稳健公司的关注。