来源：德国央行官网 “如果这些措施付诸实施，可能会导致欧元区和德国经济增长明显下滑。”纳格尔说道， “在这种情况下，美国经济政策的急剧转变也可能给欧元区和德国带来通胀风险。” 距离11月5日正式的美国大选只有不到一个月的时间。最新公布的路透社/益普索民调显示，哈里斯对特朗普的领先优势已缩小至3个百分点以内，两位总统侯选人仍势均力敌。
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与哈里斯相比，欧洲普遍对特朗普胜选的前景更为担忧。在年初的达沃斯论坛上，欧洲央行行长拉加德就曾提到，若特朗普再次当选，将对欧洲造成威胁。
特朗普早前放话，将对所有进口商品征收至少20%的广泛关税。媒体分析称，此举将造成1930年《斯穆特-霍利法案》以来最大的贸易冲击。
《斯穆特-霍利关税法》在很多细节上与特朗普今天的主张相似，比如它将美国的萧条归罪于对欧贸易的“不公平”，而解决方法则是通过关税进行报复。
当前，欧元区经济已经举步维艰，德国也可能已经陷入衰退。纳格尔表示，“在美国大规模提高关税和潜在的关税报复情况下，美国经济将会受到比财政刺激更强的冲击。”
纳格尔称，由于关税推高了美国进口商品的价格，美国的通胀也可能显著上升。“这可能会促使美国央行调高利率”。 纳格尔表示，欧元区和德国可能会受到严重影响，由于德国与美国的贸易关系密切，经济增长受到的拖累可能更大。此外，不确定性的增加“可能会抑制企业投资的倾向”。 纳格尔认为，汇率将影响通胀，“如果美联储比欧洲央行采取更强烈的加息措施来应对美国通胀飙升，那么欧元贬值将是可以预料的，从而会导致我们进口价格的上涨。” “与特朗普的议程相比，哈里斯的提议产生的宏观经济影响和连锁反应则更为可控。”
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