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前言新掌门人的挑战瞄准靶心现金就是王道逆势增长，趁乱出击政府出手，管得住吗？
前言
正当全球经济陷入前所未有的疫情危机时，一帮亚洲金融大鳄却敏锐地嗅到了这其中的商机，正蠢蠢欲动。
近3个月以来，中国内地、香港和新加坡公司的高管，都在默默地寻找全球收购机会。他们包括两年前从其父李嘉诚手中接过香港长江集团的李泽钜，以及收购意识敏锐的复星集团创始人、亿万富翁郭广昌。
危机危机，拆开来除了危险，还有机遇。
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新掌门人的挑战
现年55岁李泽钜，两年前从父亲手中接过了其财富帝国的执掌权，目前是长江和记实业有限公司、长江资产控股有限公司和长江基建控股有限公司的董事长。
李嘉诚的故事很多人都不陌生。他于1928年出生于广东潮州，为躲避战火逃往香港，1950年从一家塑料企业白手起家，最终建起一个覆盖全球的从港口到电信的财富帝国。李嘉诚问鼎中国首富多年，曾被誉为“亚洲巴菲特”。2000年，他又凭借126亿美元的个人资产，登上《福布斯杂志》评选的世界10大富豪排行榜。
作为长江集团的新掌门人李泽钜，是李嘉诚的长子，与弟弟李泽楷的风流人生不同，他素以低调沉稳著称。尽管如今已年近55岁，但外界对他的印象仍是那个掩于李嘉诚光环之下的富二代、1996年卷入那场世纪绑架案的“倒霉蛋”。
所以，继位后能否保住父亲的首富地位，是李泽钜面临的最大压力。而正当他开始摩拳擦掌准备大干一番时，全球新冠疫情爆发了。
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瞄准靶心
全球疫情爆发，直接导致了数十亿人不得不宅在家中、削减开支，很多企业因此破产。在美国，5万家零售商店在一个多星期内被迫关闭。
英国商会(British Chambers of Commerce)的一项调查显示，超过一半的英国公司只有三个月或更少的现金储备。
国际金融公司(International Finance Corp.)上周表示，已经收到了来自70个国家的企业和中小企业的315份融资请求。
摩根士丹利资本国际欧洲非必需消费品指数(MSCI Europe Consumer Discretionary Index)今年以来下跌了27%，该指数主要是是由阿迪达斯(Adidas AG)、戴姆勒(Daimler AG)和路威酩轩(LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE)等公司组成的。而即使是代表电信、公用事业和能源公司的世界指数——这些行业往往表现出无弹性的需求模式、稳定、可预测的回报——也下跌了15%。
今年第一季度，美国、欧洲和亚太地区的主要股指均下跌约20%，这是自2008年金融危机以来的最大跌幅。在这次危机中，连锁酒店和房地产开发商的零售业务大受打击，这使得它们成为了资产收购者瞄准的靶心。
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现金就是王道
根据长江集团主要旗舰企业、长江和记实业有限公司披露的数据，截至去年12月，该公司拥有1,450亿港元(合187亿美元)的现金和流动性投资，根据标普全球评级，这是其短期债务的3.6倍，是其2020年和2021年到期债务的1.7倍。
据彭博社(Bloomberg)汇编的数据显示，该集团去年还斥资55亿美元收购了包括英国酒吧运营商Greene King Plc在内的资产，此前一年的收购金额约为152亿美元。
另外，李嘉诚旗下的长江生命科技，也迅速瞄准了疫情中的商机。公司已经与新加坡科技研究院订立许可协议，可在香港以至全球制造及出售COVID-19测试的检测试剂盒，该试剂盒可于两至四小时内确认患者是否感染新冠病毒。
里昂证券(亚洲)有限公司(CLSA Ltd.)研究部门副主管加利根(Jonathan Galligan)说，对长江集团这样现金充裕的企业来说，在其他企业陷入困境苦苦挣扎的时候，就是投资的最好时机，因为它们就是为了抵御经济不景气而建立起来的。
“这对任何有现金的公司来说都是一个巨大的机会，”加利根说，“纵观全球市场的情况，现在现金就是王道。”
3月19日，李泽钜对分析师透露，集团的现金流和资产负债表都很强劲，疫情的影响给他提供了“新的收购机会”，但他没说下一步的打算是什么。
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逆势增长，趁乱出击
上周四，复星国际创始人郭广昌表示，该集团将利用其全球资源“在本轮危机中寻找最佳机会”。
他在回复彭博社询问的电子邮件中明确地说，复星将把重点放在欧洲、美国、印度、巴西和中国等现有市场上进行进一步投资，并正在寻找能够提升其医疗、旅游、零售和金融业务的价值投资。
事实上，疫情期间，复星国际旗下不少业务借着在线行业的势头，出现了反向增长。
比如，复星医药线上门诊日均接单量较前期增长超过3倍；南京钢铁更是通过数字化、智能化手段，实现营业收入226亿元，同比增长6%；2月份实现出口发船超过8.5万吨、抢接订单超过15万吨，均创近五年历史新高，一季度已签合同、协议订单达60万吨。
据彭博社采集的数据显示，复星国际去年的现金及现金等价物为936亿元人民币，而短期债务为827亿元人民币。该集团涉足医疗保健、保险和酒店业。
同时出击的还有新加坡最大的房地产开发商凯德置地。其首席财务长林云平在2月份对分析师表示，该公司也在寻找类似的“反周期”机会。今年2月，凯德置地就收购了英国的阿灵顿商业公园(Arlington Business Park)。
但是，当亚洲大亨们正趁着疫情的混乱、寻求以低廉的价格收购资产时，也面临着另一个挑战，因为越来越多的政府试图阻止外资收购本地企业。
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政府出手，管得住吗？
各国政府正在先发制人地试图阻止掠夺性收购，从澳大利亚到西班牙、意大利和德国的政策制定者，都在引入或考虑实施更严格的规定，以帮助保护具有战略重要性的国内企业。
监管障碍可能会加大一些并购交易的难度。像过去海航集团等中国企业集团背负巨额债务，以高价收购从美国科技公司到欧洲航空公司等各类资产的日子，已经一去不复返了。
香港大学管理与战略专业助理教授严兆基表示:“对于像长江集团这样的企业来说，它们非常依赖收购来实现增长，从长远来看，这可能是一个巨大的挑战。”
然而，长江集团对海外监管机构的拒绝并不陌生。2018年，出于国家安全考虑，澳大利亚拒绝了长江集团以130亿澳元收购天然气管道运营商APA集团的报价。如果收购成功，那将是长江集团最大的海外收购。
里昂证券的加利根还表示，如果经济阵痛加剧，一些国家还是会打开大门欢迎投资。
澳洲投资控股公司Washington H. Soul Pattinson & Co.董事总经理托德•巴洛(Todd Barlow)在上月的收益电话会议上表示:“在当前的市场混乱中，我们的长期策略意味着，我们可以开始寻找各方面稳健、出价合理的公司（来进行收购）。”
疫情危机之下，长江集团的二代掌门人李泽钜这样表示：“财务仍稳健，集团见惯风浪，亦在风浪中成长”。 发布者：afndaily，转载请注明出处：www.afndaily.com
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发表于 2020-4-15 07:30:04
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