【ACY证券】欧洲人无法承担天价电费，天然气供需回暖价格反弹

自疫情开始以来，通货膨胀日益严重，全球股市稳定上涨，各种大宗商品的价格也是水涨船高。要说其中涨价最凶的，大家可能会想到黄金、WTI原油、铁矿石亦或是天然气。但其实纵观全球市场，欧洲电力价格独占鳌头，涨幅无出其右者。随着圣诞节的临近，欧洲人也将收获一张天价电费单。

在周一的现货拍卖上，几乎所有欧洲地区的电力均价都已经达到300欧元/兆瓦时以上，尤其是法国与瑞士的均价更是突破了400欧元/兆瓦时。要知道，2019年欧洲的电力均价只有25-50欧元/兆瓦时，相当于两年内涨价了十几倍。而且目前的电价并未停止上涨，法国1月份电力期货价格高达590欧元，2月份合约价更是接近650欧元。再任由电价这么疯涨上去，到明年圣诞节，烤火鸡所耗的电费“可能”比火鸡本身还贵。

欧洲电价飞涨背后的原因是多方面的。首先是今年寒冷的天气令欧洲能源库存严重不足，随着气温不断降低，民众对电力与天然气的必要需求也在快速扩大。然而供应端也是问题不断。受到风力减弱与核电中断等方面的影响，欧洲的电力输出大幅下降。供需的严重错位令电价扶摇直上，同时也进一步增加了欧洲对天然气的依赖。短期内天然气的需求量增加，同时由于俄罗斯方面迟迟没能提高供应速度，预计天然气价格将短线触底反弹。

GAS四小时图

从天然气四小时图来看，价格从10月份开始体现颓势，这个时间节点正是俄罗斯天然气管道“北溪2号”全面完工的时候。随后受到奥密克戎病毒影响，天然气价格大幅降低，跌破了头部颈线支撑。不过近期伴随病毒恐慌缓解以及“北溪2号”审批停滞，天然气的价格在3.6-4区间往复震荡，体现了下方的多头支撑。指标方面，鳄鱼线咬合，方向未定；AO柱线靠近零线收敛，AC柱线空头力量收缩；整体来看，价格正处在整理阶段，多头逐渐释放力量，存在筑底反弹的可能。因此天然气交易策略以短线突破跟随为主，一旦长实体上穿4的整数位关口，鳄鱼线开口上行，便是不多的多单入场时机。现价上方的阻力主要看4.75头部颈线位置，下方支撑要看3.6的震荡下沿。

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