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本帖最后由 GOMarkets小助手 于 2019-8-1 15:12 编辑
与市场想象的一样！ 在澳洲时间周四凌晨， 美联储开始了过去10年中第一次降息， 这也意味着美元正式宣告结束了之前的加息之路！ 首先我们简单回顾一下重要信息： 调降利率：美联储降息25个基点，为逾十年来首次，称降息可使通胀更快回升至目标水平；
政策变动：提前于8月1日结束缩表，同时调降超额准备金率（IOER）和贴现率各25个基点；
经济情况：就业增长维持稳固，失业率维持低企，经济适度增长，但经济前景不确定性继续；
通胀走势：核心和总体通胀仍低于2%，基于调查的通胀预期变化不大；全球通缩压力存在；
从2015年到今年6之前，美联储已经经历了9次加息，仅仅在特朗普当选总统之后，就有超过4次的加息。但是从2018年连续4次加息，时间仅仅过了半年，美国不仅仅是停止了加息，甚至开始开倒车——重新启动了降息。这背后的原因是什么？
观察美国最近的情况，当前美国失业率依然处于50年低位附近，美国经济增速也仍在发达国家之中名列前茅。那为什么还要降息？仅仅是针对全球增长放缓及贸易摩擦相关风险的预防措施吗？为了提振疲软通胀？还是为了进一步提振就业市场？还是为了减少来自特朗普连续不断的推特压力？我们先来看一下美国的历史数据和经济数据：
降息是对经济的调控，更是经济走弱的一种确认，从上图美国历次降息周期来看，美联储降息时美股多数处于多事之秋，尤其是在降息已经充分预期的情况下，宣布降息政策后，短期内对应的却是股市的调整或下跌。由此看来，降息究竟是利好还是利空更要探究当前经济体的状况，如果不景气已经根深蒂固，那么降息也不是能够有效刺激经济的“仙丹“。
GDP, 通胀率，就业率是我们再熟悉不过的经济指标了，我们就围绕这几大指标看一下：
United States GDP增长率
GDP 增速来看16年以来，美国GDP 的增速基本稳定在2%-3.5% 之间。 今年第一季度GDP 是比较强劲的，第二季度有一个明显的回落。
United States 通胀
从通胀数据来看，今年的通胀数据有些不尽人意，整体下滑也不及预期。说明目前经济没有预想的强劲。 United States 非农
非农数据，也就是目前美国就业情况是三大数据目前情况最乐观的吧，就业人数上涨，就业市场需求强劲。
也许，这次降息背后的原因并不难解释，但是对于未来的理解，美联储将会面临更加艰难的选择：这次降息将会是一系列降息的开始？还仅仅是对于当前局势的回应而发出的一次性反馈？ 如果是前者，那将意味着在未来的6-12个月内，美联储还将会至少有2次降息，这将会把美元的官方利率降低到1.5%左右，并且在相当长一段时间内继续推动美股的强劲上涨。
反之如果这次降息仅仅是一次性事件，那也意味着长期来看美元的使用成本以及对于经济和股市的刺激将会非常有限。
但是从以往历史经验来看，包括美联储在内的主要西方发达国家的央行和类似机构基本都遵循了一个惯性原则，换而言之，一旦开始一个新的政策，那不会轻易停止或改变，否则将会失去意义。所以从这一点来看，即便美国目前的经济情况并不差，但是一旦开始了降息，那未来至少在6-12个月里，美联储以及美元将会从2018年的收紧货币政策改变为宽松的货币政策，或至少是开始变的宽松的货币政策。
而我们和大家说过，货币政策除了能够改变资金的使用成本也就是贷款利率以外，更直接的将会刺激到股市的上涨。
但是会议中，鲍威尔的中性措辞，感觉他不希望市场向一个方向太过倾斜，并不保证之后还会连续降息。
美国总统特朗普随后表示，市场希望从鲍威尔和美联储口中听到的是，这是漫长且激进的降息周期的开始。 事实上，我们认为美联储若能连续降息，将是面对更明显经济放缓的额外保险措施。
不管怎么说，我们生活在澳洲的投资者也将会从本次降息中收益。不论是贷款利息的降息，还是股市带动的投资回报率增加，都会帮助目前陷入僵局的澳洲经济注入新的活力。
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发表于 2019-8-1 15:05:45
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