【阅读提示】
● 全球能源转型背景下，金属铜的供需曲线缺口越来越大。全球矿业巨头纷纷发力，欲在中长期供需鸿沟中抢占先机；
● 最新市值7500万澳元的澳大利亚铜金矿上市公司Xanadu Mines (ASX：XAM) 仙乐都矿业公司，很早就以战略眼光和力拓等行业巨头同步，在全球范围内布局优质矿产资源。数年前，其成功在蒙古国拿下哈马戈泰（Kharmagtai）铜金矿项目，该项目资源量含铜300万吨、黄金800万盎司（约245吨）；
● 哈马戈泰项目，与全球第4大铜金矿奥尤陶勒盖（Oyu Tolgoi）毗邻，均处于蒙古国境内，力拓斥资61亿万澳元控股奥尤陶勒盖铜金矿项目66%权益；
● 疫情以来，Xanadu Mines团队在哈马戈泰铜金矿项目上做出大量重要的前期工作，基础夯实的该项目，于全球新一轮铜矿业投资开发的风口浪尖之上；
● 随着紫金矿业这一战投的到位和新一轮勘探作业的启动，拥有巨大资源量的哈马戈泰铜金矿项目，在强大的仙乐都矿业Xanadu Mines专业团队和技术和资金的多重加持下，将迎来价值重估的时间窗口期。
Xanadu 仙乐都矿业 (ASX：XAM)先行一步 战略布局海外优质铜矿资源
2022年以来，和澳大利亚证券交易所（ASX）上市的其它勘探类公司相比，铜金矿公司仙乐都矿业Xanadu Mines (ASX：XAM)拥有的显而易见的优势之一，是该公司旗下位于蒙古国境内的哈马戈泰项目拥有的巨大铜金矿资源量。
2021年疫情解封后，Xanadu Mines公司团队在专业工作方面做出大量的付出，因此在蒙古国哈马戈泰项目预估资源储量（MRE）上取得重要进展。
( Xanadu仙乐都矿业公司董事局执行主席兼董事总经理 Colin Moorhead 3月份实地考察蒙古国项目 ) (图片来源：Xanadu Mines/ASX：XAM)
2021年12月8日，Xanadu Mines向市场宣布，哈马戈泰项目预估资源储量（MRE）提升至铜300万吨、黄金800万盎司（约245吨）。
尽管目前其7500万澳元左右的市值和上述巨大的资源量形成鲜明的反差，但这并不影响Xanadu Mines在基本面方面所展示出的和其它上市勘探类公司间的重大区别。
仅就业已公布的铜和金的资源量而言，哈马戈泰铜金矿被誉为全球新近发现的重大铜金矿并不为过。
单从数字上看，Xanadu Mines公司的哈马戈泰项目拥有的铜、金资源量，已相当于其毗邻的“全球第四大铜金矿”——奥尤陶勒盖（Oyu Tolgoi）铜金矿对应的铜、资源量的9.6%和18.4%，后者初步探明的储量为铜3110万吨、黄金1328吨、白银7600吨，开采周期50年。
所不同的是，奥尤陶勒盖（Oyu Tolgoi）铜金矿的资源量，多在地表800-900米深处之下，且越往下，品位越高。
相对而言，Xanadu Mines公司旗下哈马戈泰项目目前公布的铜、金矿预估资源，多在浅近地表层。
据公司方面近期向市场发布的信息，之前在哈马戈泰项目区域的历史勘探钻孔，最大深度和极限是800-900米。
换而言之，和奥尤陶勒盖铜金矿同处于蒙古国南戈壁省斑岩铜矿带上的哈马戈泰铜金矿，地表800-900米下是尚未勘探过的地带。
目前公司方面和市场热切希望知道的是，在哈马戈泰铜金矿地下深层处，会不会出现和毗邻的奥尤陶勒盖铜金矿区内Hugo Dummett一样的地质结构，后者是深层高品位矿床，历史勘探数据表明，该区内越向下挖，铜金矿品位越高。
全球排名第四的奥尤陶勒盖铜金矿，和Xanadu Mines旗下的哈马戈泰铜金矿，均位于蒙古国南戈壁省汗包格德县境内，距离中国边界不足100公里。
去年年底，力拓斥资31亿美元，通过收购加拿大绿松石山资源有限公司49%的股权，拿下了后者对应的奥尤陶勒盖铜金矿项目32.3%的股份权益。
简单计算得出的推论是，力拓基本是以约96亿美元的对价和估值，拿下奥尤陶勒盖铜金矿的。
战投紫金矿业登场
有道是，春江水暖鸭先知。
对于特定行业长线发展趋势的理解和认知，产业资本通常总是比资本市场单一的财务投资者做的更深更好，而且行动更果敢。
2022年12月上旬，就在力拓宣布31亿美元对价收购绿松石山资源前几天，A股上市公司紫金矿业和Xanadu Mines 的2、3期投资合作协议，以及二者在哈马戈泰铜金矿项目层面的联合开发方案也尘埃落地。
最新的情况是，紫金矿业通过0 .04澳元的增发价格，斥资逾千万澳元成为Xanadu Mines持股量19.42%的战略股东。
(图片来源：Xanadu Mines/ASX：XAM)
与此同时，紫金矿业另行投资3500万美元和Xanadu在项目层面设立JV，共同推进Xanadu Mines (ASX:XAM)旗下哈马戈泰铜金矿项目预可行性研究（PFS）的完成。详见《Xanadu(XAM)季报速递：紫金矿业交易获里程碑式进展 哈马戈泰预可研在望》
有市场分析评论认为，随着紫金矿业的最新战略参与，以及紫金矿业在项目层面3500万美元大额投资到位，Xanadu Mines的资源优势和潜力有望进一步凸显。
确切说，目前的Xanadu Mines公司，处于众多澳交所小市值勘探公司羡慕但通常无法企及的位置。尽管其市值和其它尚处于勘探阶段的公司没有太多区别，仅有区区数千万澳元。
Xanadu Mines：价值重估的时间窗口越来越近
正如Xanadu Mines公司董事局主席Colin Moorhead上月在年度股东大会上所讲，紫金矿业不仅带来项目进一步勘探所需的资金，更带来了大型铜金矿山的设计、建设、开发和后期运营上的丰富成功经验。
尤为重要的是，紫金矿业在铜金矿矿山建设开发方面，一贯是“快捷、安全、高效”的运营风格。这意味着，哈马戈泰项目可能以超乎寻常的节奏，更早地进入开采生产阶段，进而为投资人带来回报。
Xanadu仙乐都矿业公司团队考察蒙古国项目
目前双方讨论的项目开采时间锁定在2027年，这和传统的大型铜金矿矿山建设通常耗时十年甚至数十年，形成鲜明的对比。
耗资数千万美元的哈马戈泰项目新一轮勘探作业已于上月启动，包括加密和扩展钻在内的总深度30000米的本轮勘探，将聚焦两个维度和目标：
其一，优化提升现有铜金矿资源量，发现更多适合于露天开采的资源总量，降低项目运营风险，在18个月内完成该项目PFS预可研报告，为下一步矿山开采方案和最终投资决定提供数据支撑。
其二，则是聚焦地表下深层的新的“大象级”的矿产资源重大发现。
从Xanadu Mines上市公司层面看，紫金矿业这一战投的进入，以及双方在哈马戈泰项目层面的深度合作启动的新一轮勘探，使哈马戈泰项目铜金矿资源的开发前景进一步明朗。
而对于Xanadu Mines公司股东和投资人而言，随着新一轮勘探作业启动，哈马戈泰项目现有资源量方面有望出现更积极的变化。
未来可能的变化，可以归纳为2个字——“优”和“加”。
“优”，指的存量资源优化，使得现有资源量质量更好，这里面又有2个含义。
其一，致力于将更多现有的资源量等级从“推断级”提升至“控制级“，这也是目前勘探计划重点之一；
其二，是在近地表矿区发现更多适合露天开采的资源量。
“加”，则指的是增量资源，在现有资源量基础上致力于新的“大象”级资源量的发现。
目前的Xanadu Mines团队，对新一轮勘探可能带来的变化充满憧憬并因此感到兴奋和激动。。
这种兴奋和激动，并非源于单纯的憧憬，其背后是对历史数据的科学分析和新一轮勘探计划的慎密制定。
蒙古国广袤的疆域上，Xanadu Mines和紫金矿业组建的联合勘探团队的成员正在忙碌着，与此同时，哈马戈泰铜金矿的勘探轰隆声，隐隐在空中作响。
尽管在未来持续的勘探结果向市场发布之前，没有人可以知道新一轮勘探会取得怎样的进展，但有一点是确定的，那就是有望改写哈马戈泰铜金矿和Xanadu Mines公司的时间窗口，正在一步步走来。
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发表于 2023-6-5 08:50:02
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