RBA澳储行3月会议纪要今日发布 下月将考虑暂停加息理由及选项

( 图片来源：《澳华财经在线》)

ACB News《澳华财经在线》3月21日讯 3月7号，RBA澳储行决定第十次加息，将最新官方利率上调至3.6%。详见《RBA 澳储行第十次加息 澳洲迎来史上最长加息周期 最新现金利率达到3.6%》、《澳洲迎来史上最长加息周期利率见顶曙光隐约可见 股市有望回升创新高》。 

今日发布的RBA澳储行3月会议纪要释放诸多重要信息，其中包括下月考虑暂停加息的选项。 

理事会成员同意4月会议考虑暂停加息理由  

RBA会议纪要显示，在目前欧洲和美国爆发银行业危机之前，澳储行已经转向“鸽派”。虽然该纪要没有提及澳储行是否考虑在3月份暂停加息，但也没有提及是否考虑加息50个基点——而在2月份的会议上，澳储行曾考虑加息50个基点的选项。 

今日发布的RBA澳储行理事会议纪要明确指出，澳储行理事会计划在4月份会议上考虑暂停加息的理由和选项，以使得澳储行有更多的时间去观察评估迄今为止的加息效应和澳大利亚经济前景。 

疫情期压抑的家庭消费需求基本释放近尾声 消费增长显著放缓  未来将低位运行  

今日发布的RBA澳储行3月会议纪要显示，上个月的经济数据确认了2022年（自然年）四季度和2023 年初经济活动放缓的预期。主要经济主题基本没有变化：尽管情况出现，但劳动力市场仍然非常紧张有所缓和； 工资增长进一步加快； 通货膨胀仍然过高。 2022 年第 12 季度经济增长放缓至低于趋势水平，整体私人需求下降。早期指标表明，需求增长缓慢一直持续到 3 月季度。 

12 月季度的国民经济运行指标显示，季度 GDP 增长率已放缓至 0.5%——低于长期趋势但与人口增长基本一致，这意味着人均 GDP持平。 海外游客和国际学生人数的增加推动了经济活动， 但由于投资下降和消费增长显着放缓，私人需求有所下降。 

家庭及个人储蓄率在去年四季度大幅下滑至疫情前的平均水平。 这意味着受疫情压抑的家庭消费支出的释放进入尾声，利率上升、房价下跌和实际家庭收入下降等因素正在抑制家庭支出。  

会议纪要认为，居民和家庭消费增长将在相当一段时间内处于低迷，鉴于消费者信心水平非常低，消费增长放缓的程度和周期可能超过目前预期。 

在建地产项目推进使得行业投资依然处于高位 新建独立屋需求下滑明显 

会议纪要认为，澳大利亚国内地产方面，由于依然有不少去年获批的地产项目在施工中，整体看去年四季度至今的行业投资维持在高位，但RBA理事会观察到，市场对新建独立屋需求，自2022年年中以来正在遭遇急速的下滑，这将对未来地产投融资带来相当的压力。 

事实上，加息背景下，地产市场买家卖家处于博弈之中，房产投资客寄望于提升房租转嫁加息成本，市场也的确经历了租金全澳范围内的大幅上涨，详见《澳洲公寓租金飙升郊区投资者年租金收入可增长11000澳元》。 

但在持续加息背景下，租金上涨难以完全消化房贷成本的飙升，更重要的是租金整体水平已提升至历史高位，持续再涨即便有空置率数据支持，但可能引发不少潜在的社会问题。 

本周有媒体报导称，在目前成本支出高于租金收入情况下，越来越多的投资房业主正考虑离开当前市场。详见《租金涨幅难抵成本支出 更多投资房业主酝酿退出市场》。 

房屋负担性方面，穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)本月警告称，利率持续上升将对澳洲住房可负担性造成进一步打击。 

该机构最新报告显示，在RBA澳储行持续加息的背景下，尽管房价出现下跌，但澳洲新购房者的住房负担能力正继续恶化，其中悉尼仍将是住房可负担性最差的城市。详见《利率持续上升将对澳洲住房可负担性造成进一步打击》。 

眼下的情况是，对于新的房贷借款人来说，每月抵押贷款在今年2月份已占到其每月收入的30.9%，该比例高于2022年5月利率开始上升时的26.4%。 

糟糕的生产力表现或使得用工成本增长固化 并使得通胀具有粘性 

会议纪要显示，央行显然担心澳大利亚的生产效率放缓及其对通胀的影响——理事会成员观察到，在过去三年中，即使在没有疫情破坏影响的当下，劳动力生产率净值也没有增加，这意味着上涨的劳动力成本没有得到任何消化，单位劳动力成本以超过 3% 的年增长率增长，如果这种情况继续下去，可能意味着通胀可能比之前所想的更持久。 

RBA储银行警告说，澳大利亚糟糕的生产力表现意味着通货膨胀可能比之前想的要持续更长的时间，因为劳动力成本的强劲增长已深入经济，即使疫情带来的影响和干扰已经终结。 

眼下，尽管月度核心通胀率已降至7.4%，但依然是RBA澳储行锁定的2%-3%通胀目标区间中枢的三倍多。 

“总体通胀率虽然被认为可能在2022年底达到顶峰，但核心通胀率仍然过高” ——RBA澳储行3月理事会会议纪要如是表述。 

最新预测是，到2025年中期，通胀率才会回到2-3%的目标，而这是在现金利率再增加一点的假设场景下实现的。 

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