9月降息?华尔街一线解读美联储决议:没有那么绝对(图)

就在周四美联储公布利率之前，华尔街都预期美联储大概率会在这次会议上暗示9月份降息的事，结果美联储在周四FOMC声明中，仅发出最低程度的关于9月降息的事。 对于美联储这次“不及预期的鸽派”声明，华尔街的分析师和策略师有着不同的看法和理解，但普遍认为，这是美联储为了能在9月的利率决议中拥有更大的操作空间，而进行的投资者预期管理。 瑞银交易员 Leo He认为，这次的联邦公开市场委员会（FOMC）声明无疑比6 月份的声明更加鸽派，因为美联储改变措辞称，他们现在正专注于通胀和就业两大任务，而不仅仅是通胀。 美联储维持利率不变。在政策声明中，美联储将措辞改为 “委员会关注通胀及就业的双重任务风险”，而之前的措辞是 “委员会仍高度关注通胀风险”。 不过，美联储这次依旧坚持“在更加确信通胀率正在可持续地向2%迈进之前，降息是不合适的”。 这次声明无疑比 6 月份的声明更加鸽派，因为美联储表示他们现在正专注于两大任务，但这绝对不是完全的鸽派转向。 LH Meyer/Monetary Policy Analytics 经济学家 Derek Tang指出，美联储这次的火候拿捏得非常好： 美联储这次声明相当平衡，很好地捕捉到了通胀和实体经济方面的缓和，同时也没有助长11月加息的火焰。 如果接下来不出意外的话，9月份的降息应该还是可行的。目前还很难看出有什么因素能阻止他们这么做。 BBH 全球市场策略主管 Win Thin： 我认为，许多人都希望美联储的态度能有所松动，但美联储无论如何都没有暗示 9月份会降息。我认为他们会降息，但这次FOMC声明的鸽派程度略低于预期，可以看出美联储是想明哲保身。 彭博英特尔首席利率策略师Ira Jersey： 总体而言，美联储的政策声明似乎符合我们的预期，因为它是平衡的。新的措辞“关注通胀和就业的风险”，并不意味着 9月降息迫在眉睫。 Renaissance Macro的首席经济学家Neil Dutta： 美联储此次会议的措辞非常谨慎且平衡，这也意味着美联储将不得不在9月份做出更明显的措辞转变。接下来的会议纪要以及 8月份的杰克逊霍尔央行会议将提供更多信息。 摩根士丹利经济学家 Ellen Zentner： FOMC声明显示，通胀和劳动力市场的特征发生了重要变化，并强调了双重任务的风险。对劳动力市场降温的强调是向更加平衡的措辞基调的重要转变，我们认为这为美联储在9月降息做好了准备。 彭博经济首席经济学家 Anna Wong则指出了，美联储可能想要在真正释放降息信号前，考虑更多的经济数据： 这次政策声明包含的红线极少，但他们向投资者传递了一个重要信息： 美联储官员肯定还没准备好在 7 月降息，也不想让投资者确信9月一定会降息 25 个基点，更不用说市场最近都在预期美联储降息 50 个基点了。 新声明保留了FOMC委员会在对通货紧缩轨迹‘增强信心’之前‘预计不宜’降息的措辞，这是鹰派之举。尽管如此，通过承认最近失业率的上升，并补充说他们现在同样关注充分就业部分，FOMC确实保留了9月份降息的希望。 我们认为，他们对降息仅发出最低程度的暗示的主要原因是，9月FOMC会议之前还有大量数据要发布：两份通胀和就业报告，届时数据可能会发生很大变化。而鲍威尔8月底在杰克逊霍尔发表讲话时，可能是明确表示9月降息的最佳时机，届时他已经多掌握一个月的就业和通胀数据。