7月美联储议息会议对美元的影响：汇率今晚会起死回生吗？

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　就金融市场而言，随着美联储决议的重磅出炉，今晚投资者无疑又将迎来一个不眠夜。彭博经济学家上周末撰文就曾指出，周三的美联储会议将是本周的重头戏。外汇市场对7月份FOMC会议的关注是：首先，决策者会希望完善对近期经济形势的评估，在涉及到通胀率离美联储2%目标渐行渐远方面更是如此。其次，缩表策略的主要参数已在6月份的FOMC会议上设定，唯一的未知因素就是实际执行日期。

　　过去一个月，美元指数已经下跌近4%，今年累计下挫逾8%。随着市场人士预计美联储将保持其渐进式加息的路径，这导致美元空头和长期美债的多头押注都达到了罕见高点。而众所周知，这样的极端持仓往往都会加剧市场的不确定性。

　　德国商业银行（Commerzbank）跨资产策略师Max Kettner在接受彭博采访时指出，美联储可能会尽可能的“模糊和灵活”，因为“假如他们大出市场意料，就会带来很大的震荡”。

　　对于美联储决议具体的鹰鸽措辞影响，巴克莱资本（Barclays Capital）外汇分析师周二撰文称，在本周美联储货币政策会议前，预计欧元/美元将有一些多头获利了结盘。对于本次美联储会议，预计将不太可能对美元提出太多支持，但逐步加息的前景仍为美元带来一些上行可能。

　　安达（OANDA）驻新加坡亚太交易主管Stephen Innes表示，鉴于最近美国通胀数据疲弱，市场猜测美联储将采取鸽派基调，这似乎打压美元。Innes说道：“由于现在没有美联储的支撑，我认为美元将走势不稳。”

BK Asset Management董事总经理Kathy Lien周三（7月26日）则对今晚美联储决议可能出现的情况作了具体分析。Kathy Lien表示，她预计7月FOMC声明将有3个变化：

　　①不会加息。首先，美联储不会像6月份那样提高利率。他们一直习惯于只在季度会议上收紧政策，这似乎是仍将继续的游戏规则。

　　②将暗示“相对较快”减少资产购买。美联储在9月不可能升息，但纽约联储主席杜德利此前曾暗示，他们可能在降息的同时缩减资产负债表。减少资产购买最早可能在9月份开始，这将使此次会议成为提前宣布这一变化的绝佳时机。

　　③承认通胀下降。对美联储来说，最大的问题是消费者物价和生产者物价年率增长的下降。他们可能会被迫认识到物价增长的放缓以及它对达到2%的通胀目标所产生的影响。

　　Kathy Lien总结称，美联储决议积极的方面可能会超过消极的方面，这将导致美元在FOMC后进一步走高，但涨势不会持续，因为投资者仍在质疑美国数据的坚定程度。下一个重大的报告将是非农就业报告，因此在FOMC会议后和非农报告前这段时间内，我们可以看到美元新一轮的疲软。

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