美联储会议纪要料将“放鸽” 投行偏向短期看空

美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于北京时间周四凌晨公布7月政策会议纪要，市场希望从中了解美联储官员对于通胀前景的观点并希望获取美联储削减资产负债表计划的线索。

通胀与缩表的线索将是此次会议纪要的主要看点。市场预计，美联储将在下个月的政策会议上，宣布开始削减其4.2万亿美元美国国债和抵押贷款支持证券持仓的计划。另外，据路透调查，美联储预计将在10月或12月升息25个基点，将联邦基金利率目标区间提高到1.25-1.50%。

纪要或偏鸽派

据CNBC，金融市场周三的头等大事将是美联储最近一次会议的纪要，投资者将聚焦会议纪要是否会就通胀问题传递新的信息。这是因为最近一系列疲弱的通胀数据引发外界对美联储今年能否如其计划般再次加息的严重质疑。

上周五，美国商务部公布的7月CPI数据暗示美国通胀持续疲软，距离美联储2%的目标尚远。高盛将美联储年底前再次加息的可能性预估由此前的60%下调至55%，认为美联储9月或11月加息的可能性不足5%。

布鲁克林资产管理公司（BK Asset Management）首席外汇策略师Kathy Lien表示，尽管美国消费支出可能受到薪资上涨和股市上升的支持，但美联储会议纪要可能不那么鹰派。

德国商业银行(Commerzbank)分析师Thu Lan Nguyen表示此次会议纪要获支撑该行看空美元的观点。他指出，“一些FOMC委员近期已经表达他们对当前低通胀率的不满，这应会反映在会议纪要之中。”

巴克莱(Barclays)预计，7月会议纪要将包含有关FOMC委员对通胀压力状况担忧程度的暗示，因最新声明显示FOMC软化了对未来通胀数据的描述。FOMC也表示，其已经为宣布开始资产负债表正常化做好准备。因此，纪要可能会暗示官方声明可能会于9月FOMC会议之后宣布。

彭博经济学家称，7月会议纪要可能会为决策者是否会在9月份会议上启动缩表提供更多线索。市场似乎广泛认可9月会是启动缩表的时点，所以哪怕是来自少数人的任何犹豫态度都值得关注。

不过，花旗研究团队认为，短期内美元可能会受限于欧元区、日本经济的整体扩张，对美国新政府政策的失望情绪也可能施压美元。从中长期来看，我们预期美国减税政策最终会浮现，这将给美国经济带来一定温和刺激，提振美债收益率以及美元。这意味着美元在未来6-12个月内可能会温和反弹。