澳洲储备银行正在向市场“注水”，这对我们有哪些影响？

AFN · 发表于 2020-4-9 10:27:52

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有调查显示，澳洲储备银行正悄悄地向市场注入了数十亿澳元的额外资金，可能有些人已经感受到了当前货币市场上的动荡。

在悉尼中央商务区马丁广场和菲利浦街的拐角处有一个很大的车库门。

如果你站在街道的另一边长时间等待，就会看到一辆由大批警察护送的装甲车驶入车道。

这就像是电影《偷天换日》中的一个场景，但实际上这是一个相当标准的储备银行程序——卡车正在向银行运送冰冷的现金。

当你想到储备银行印钞票的时候，你可能会联想到这样的画面:一卡车装满了从造币厂运来的崭新钞票，到储备银行卸下来，然后银行把这些钱投入到市场中。

但现在，澳洲储备银行（Reserve Bank of Australia，下称RBA）却只是通过电脑屏幕，就开始凭空造钱。

RBA承认“正在印钞”

澳大利亚储备银行行长Philip Lowe. 图：ABC News: John Gunn

最近几周，RBA一直在购买政府债券。它可能会与四大银行之一达成协议，或者与任何一个一直大量持有债券的基金管理公司签下合同。

这一切都是通过“扩大资产负债表”来实现的。

听起来很专业，但实际上很简单。

大多数家庭都有预算。如果你愿意，你可以创建自己的资产负债表。你的汽车将被列为资产，你的信用卡债务将成为负债。

问题是，你的现金是固定的。你每两周或每个月都有收入，除非你加薪，否则它不会改变。

但是，如果你能自己变出钱来呢？你只需要坐在家里，查看你的资产负债表，把你在银行里的1万澳元变成10万澳元。只要这么简单的操作，你就可以用银行卡买更多的东西，不需要自己再赚钱。

这就是RBA现在所做的事情。

在给ABC（澳洲广播公司）的一份声明中，RBA声称:

“资产购买——也称为量化宽松(QE)——包括央行直接从私人部门购买资产，央行通过创建‘央行储备’来支付这些资产。”

“这个过程通俗点来说叫做‘印钞’。”

RBA把所有利率都降到了最低

既然RBA有了印钞的许可证，它就会进入三年期债券市场，从商业银行购买数十亿澳元的政府债券。

这就是所谓的在二级市场购买债券。

因为如果RBA直接从政府购买债券，它实际上将直接为政府提供资金。这显然是不可能的。

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图表：通过购买政府债券，澳洲储备银行已经向市场注入了300多亿澳元。(资料来源:RBA)

现金利率继续维持0.25%

周二，澳洲央行委员会在四月份会议上重申了维持现金利率0.25%不变，并考虑其债券购买计划是否需要调整，这是自出台一系列历史性刺激措施以应对新冠疫情影响以来的首次货币政策会议。

3月18日澳洲央行召开紧急会议，决定下调现金利率至创纪录的低点0.25％。这是自1997年以来，RBA首次在非周期会议期采取一系列量化宽松措施，以缓解新冠疫情带来的经济创伤。

央行委员会的公告中指出：新冠病毒首先仍然是当前至关重要的医疗卫生问题，同时新冠也对世界各地的经济和金融系统产生了非常重大的影响。由于各国出台公共卫生政策，许多国家预计将经历大规模的经济收缩。金融市场的波动一直处于历史高位，世界各地的许多市场已经脱节。

在澳洲，3年期政府债券的收益率现在已接近央行委员会设定的目标水平，政府债券市场的运作也有所改善。央行将采取必要措施，以实现3年期收益率目标，预计这一目标将保持不变，直到在实现充分就业和通胀目标方面取得进展。

这对我有什么影响?

当RBA购买政府债券时，它们的价格上升，而这些债券的收益率或利率下降。

这意味着央行可以影响三年期政府债券的利率。这反过来又降低了其他债务证券的利率。

RBA曾表示，它的目标是发行3年期债券，希望以此降低整个体系的风险。但它也表示将购买各种类型的债券。

10年期利率是常见的基准利率或无风险利率。这个数字虽然目前仍然很高，但已经是3月中旬的一半。

储备银行已经购买了数百亿美元的债券，但当它偿还时，可变利率和固定利率抵押贷款、以及各种形式和规模的商业贷款，应该比现在更低，最重要的是，可能多年来就一直保持在较低水平。

这将给澳洲政府一个千载难逢的机会，以极低的利率在经济上大肆挥霍，来帮助支付像“留职补贴（JobKeeper）”这样的东西。

这就是RBA的把戏，通过购买债券来降低政府债务的成本。

RBA的现金利率变得很棘手

现在还有另一个非常不寻常的现象。

RBA每个月都会开会(除了1月)，宣布它将设定的现金利率“目标”。他们的代表每天都在位于马丁广场的银行总部买卖证券，以确保银行的现金利率或隔夜货币利率维持在大约0.25个百分点(目前的现金利率水平)。

但汇丰银行透露说，在过去几周的几天里，现金利率实际上下降了很多。

这不会导致你的按揭还款下降，但它确实让你感觉到了当前货币市场的动荡。

银行的底线

RBA所做的这一切的最终目的，是确保联邦政府能够以尽可能低的成本借入2000多亿澳元，企业能够更轻松地偿还贷款。

它还将确保那些没有还款中断的人的抵押贷款还款尽可能低。

不过，所有这些因素中有一个不变的因素，那就是RBA没有透露何时开始加息，这可能要等到澳洲实现充分就业(约为4.5%)的时候了。

因此，安永、安保资本(AMP Capital)、澳大利亚国民银行(NAB)和汇丰(HSBC)都认为，目前处于创纪录低位的利率水平，可能会伴随我们相当长一段时间。

参考资料：

https://www.abc.net.au/news/2020-04-07/coronavirus-economy-printing-money/12125816?section=analysis

发布者：afndaily，转载请注明出处：www.afndaily.com

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