财报季前股指创新高 市场步入60倍PE高位期 价值股会否翻身

( 图片来源：《澳华财经在线》) 

ACB News《澳华财经在线》2月4日讯 连续3个交易日大盘上涨令昨日澳洲股市主要股指涮新去年4月以来回升行情新高。今日早盘，澳股开盘后快速下滑，除通讯板块外，其它主要板块均出现回调。

近期市场走势颇为强劲，尽管上周下半段出现连续数日的股指下跌，但ASX200等指数在本周前3个交易日内持续回升，昨日盘中刷新过去近一年股指新高。

近期颇为活跃的市场背后，市场冷热不均之分化情况依然延续，不同板块及不同个股在受市场和资金关注程度方面分化更为明显。

过去一段时间，得益于特斯拉为代表的电动汽车个股走强，澳股市场中与新能源汽车电池相关的部分矿业股受到市场关注和追捧，其中出现的走势极为强劲的个股，但也有高位回落的个股，表明市场对该板块的预期升温同时，后市该板块中个股表现亦可能出现差异。

从市场整体看，目前澳交所市值加权平均市盈率已经在2020年12月份达到56.89倍，上市公司整体平均分红水平去年12月回落至1.76%的平均水平。

尽管市场平均市盈率及平均分红率较ASX澳交所较长周期对应的平均中枢出现明显差距，但在目前低利率和量化宽松背景下， 市场及投资人似乎正在习惯并接受高达50倍市盈率和2%左右的分红率，目前这种状况会否延续需要观察。

去年3月份行情回升以来，在价值股和成长股的配置策略上，市场机构投资人之间出现明显分歧，过去近一年情况是，追逐成长股成为市场主流风气，成长股占据上风并远远将价值股抛在后面，部分具有概念和想象空间的个股，市盈率可能已经达到百倍之上，这也可能是目前整体市盈率超过50倍背后的另外原因。

《澳华财经在线》证券研究团队认为，量化宽松和低息为成长股的估值提供了良好外部环境和溢价，然而这并不意味着具有实质性业绩支撑的价值股会被市场长期视而不见。

本月拉开的上市公司财报披露大幕，将给市场带来更多最新的上市公司运营动态。从近期相关公司的盈利指南公告看，数量不菲的上市公司，因受益于政府疫情补贴及其它因素等，业绩同比有望出现大幅增长，其中不少业绩增长公司的最新动态市盈率可能在不足10倍以内。

在市场50倍平均市盈率背景下，这些业绩增长公司极可能成为财报披露季的市场明星并支撑市场进一步上行。然而，即便是对业绩靓丽个股也需要区别对待，部分股价在靓丽财报披露前已经大幅上涨的个股，可能出现利好出尽价跌下跌的情形。

而那些业绩大幅增长但股价依旧处于相对低位（可从业绩对应的个股最新市盈率判断）的个股，则值得留意关注。

“成长与价值之争论”，也许在接下来的财报披露季，再次以新的面孔上演，我们拭目以待。

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