广誉远股价半月内大涨110%，业绩连续两年下滑为何还受追捧？

文 / 羊城晚报全媒体记者 丁玲

在近期中药个股大热的背景下，广誉远（600771）上周获得三个涨停板，周涨幅高达 45.4%。截至 7 月 2 日，广誉远收报 43.97 元 / 股。自 6 月 16 日至今，股价大涨 110.79%，并创近三年新高。

公开资料显示，广誉远为中华老字号之一。根据其 2020 年年报，其核心产品龟龄集、定坤丹、安宫牛黄丸的制作技艺先后入选国家级非物质文化遗产名录，牛黄清心丸的制作技艺则被列入山西省非物质文化遗产名录。其中，龟龄集与定坤丹均为国家保密品种。

实控人变更为山西省国资委

广誉远近期为何受到市场追捧？除中药板块迎来多重政策利好外，公司实控人变更为山西省国资委一事也刺激公司股价一路上行。6 月 8 日晚间，广誉远发布公告称，公司控股股东东盛集团同意将其质押给晋创投资的广誉远 3150.9 万股股份（占总股本的 6.40%）过户抵偿给晋创投资，用于清偿其欠付晋创投资的相应债务。届时，东盛集团将合计持有公司 5.86% 股份，晋创投资将持有公司 14.53% 的股份，公司控股股东将由东盛集团变更为晋创投资，广誉远的实控人也将由郭家学变更为山西省国资委。在广誉远宣布实控人将变更后，公司股价 6 月 9 日涨停，自 6 月 16 日起触底回升，连续多日大涨。

同时，广誉远 " 有药还有酒 " 的业务模式也引发投资者遐想。对此，广誉远在 6 月 29 日的异动公告中澄清称，公司主要从事中药产品的生产和销售，核心业务为中成药业务，养生酒板块主要产品为加味龟龄集酒和龟龄集保健酒，2020 年，养生酒营业收入占公司营业收入比重仅为 3%，不会对公司经营业绩构成重大影响。

" 资本狂人 " 郭家学曾是 " 白衣骑士 "

那广誉远的发展能满足市场的期待吗？事实上，广誉远的发展可谓相当坎坷。尽管拥有龟龄集和定坤丹两大国家级保密配方品种，广誉远的发展不仅远不及同仁堂、片仔癀等中药企业，甚至在上世纪 90 年代末期，广誉远已经没落成一个濒临破产的小中药厂。

老牌国资药厂经营不善负债累累，此时一位 " 白衣骑士 " 挺身而出逆转局面，在 30 年前的中国医药行业里，这样的故事并不少见，孙飘扬之于恒瑞医药、蔡东晨之于石药集团，或多或少都有着这样的故事。广誉远的 " 白衣骑士 "，便是郭家学。

2003 年，郭家学的东盛集团以 0 元收购当时已经资不抵债的山西广誉远。在随后进行的重组中，晋中市国资委以土地入股，占 5% 的股权，东盛集团则获得山西广誉远 95% 的股权。

公开资料显示，1987 年，还在安康师范学院工作的郭家学辞职 " 下海 "，被称为陕西 " 公职下海第一人 "，靠着 170 元的创业本金，陆续拥有以上市公司东盛科技为核心的一票资产。2000 年前后，郭家学以几乎一年并购一家企业的速度扩张着自己的资本版图，而医药正是他的重点扩张方向，接连投资了江苏启东盖天力、青海制药、丽珠集团、潜江制药以及云南白药，因而被称为 " 资本狂人 "。

但在 2004 年入局云南白药后，郭家学和他的东盛集团遭遇了资金链断裂。在 " 世界 500 强 " 梦碎的同时，从 2006 年起，郭家学和东盛集团开始了 " 卖卖卖 "：12.64 亿元出售白加黑，1.7 亿元出售丽珠集团股份，7.5 亿元抛售云南白药股份……直到 2012 年年底，东盛集团终于还清了 38 亿元的贷款与 8 亿元的担保与利息。但是在大笔抛售的时候，郭家学留下了东盛科技这个上市公司，而东盛科技也正是今日的广誉远。

业绩连续两年下滑

不过，从业绩来看，近年来广誉远的表现并不尽如人意。广誉远 2020 年年报显示，公司传统中药业务当年营业收入为 7.62 亿元，同比下降 19.76%；定坤丹、龟龄集系列产品销售收入较上年同期分别大幅下降了 41.54% 和 38.79%。而据 " 贝壳投研 " 称，2020 年龟龄集的销售量为 1706.8 万粒，较 2018 年的最高销量 3845.23 万粒下降了超一倍。

此外，自 2018 年起，定坤丹的利润大幅度下降。广誉远的年报数据显示，定坤丹大蜜丸和定坤丹水蜜丸在 2018 年的药品集中采购的销量分别占该产品 2018 年销量的 44%。中标价格最低为 49.5 元 / 盒和 55.66 元 / 盒。按照此前市场价 99 元 / 盒和 297 元 / 盒，最高降价比例为 50% 和 81.26%。

这也直接带动了广誉远的业绩下滑。2019 年和 2020 年，广誉远营业收入分别为 12.17 亿元、11.09 亿元，同比下滑 24.81%、8.85%；归母净利润分别为 1.3 亿元、0.32 亿元，同比下滑 65.23%、75.4%；扣非后归母净利润分别为 1.12 亿元、-859.28 万元。而今年一季报显示，广誉远一季度营收 1.9 亿元，同比下滑 15.5%，实现净利润 517 万元，同比大幅下降 81%。

另外值得留意的是，当前广誉远控股股东也在不断减持。7 月 2 日晚间，广誉远公告称，因控股股东东盛集团信托计划存续期届满，自 6 月 17 日自 7 月 1 日，信托计划委托人通过大宗交易方式减持其所持有公司 1.66% 股份；权益变动后，东盛集团持股降至 3.34%。6 月 17 日至 7 月 1 日，广誉远股价累计涨幅高达 96.03%。若按照区间加权均价 31.94 元 / 股计算，减持股数为 8162455 股，减持金额约为 2.6 亿元。

来源 | 金羊网

题图 | 广誉远官网

责编 | 许张超