ACB News《澳华财经在线》10月3日讯 南半球乳业巨头、澳大利亚和新西兰双重挂牌上市公司The a2 Milk Company Ltd (A2M)今日宣布，公司已和其中国市场合作伙伴——中国农业发展集团有限公司旗下的中国农垦控股（CSFA）上海有限公司续签了为期五年的分销协议，按照新签订的协议，双方合作将延续至2027年9月。详见本网今日报道《A2 Milk与中国公司续签协议 股价微跌》。
近10年合作
a2 Milk和中国农垦控股上海有限公司的合作，始于2013年，后者是a2 Milk在中国市场的重要分销合作伙伴，也是a2 Milk公司旗下中文标签婴儿配方奶粉品牌至初®奶粉的独家进口代理商。
a2 Milk董事总经理兼首席执行官David Bortolussi 称，与中国农垦的长期合作协议续签，表明双方对未来进一步合作的信心。 他同时表示，通过中国农垦与中国农业发展集团（CNADC)建立的联系，对于未来公司在中国市场成功至关重要。
作为总部位于新西兰的南半球乳业领军企业之一， a2 Milk是澳交所极具知名度的消费品公司之一，也是市场上极具传奇的乳业公司。得益于中国市场巨大潜力和强有力的中国本土市场合作伙伴，a2 Milk 凭借其独特的婴儿配方、出色的品牌管理和市场营销和渠道整合，在疫情之前的数年间，销售和业绩快速增长，充分享受了中国市场带来的商业红利，其股价也在数年间上涨数十倍。详见《【独家】 乳业新军A2能否成为“澳洲版”的茅台？》。
a2 Milk和中国农垦控股上海有限公司（CSFA）的合作始于2013年，5年后的2018年，双方在坎培拉时任澳洲贸易部长Simon的见证下续签和合作协议。详见《澳贸易部长见证A2奶业公司与中国农垦战略合作续签仪式》。
有分析称，a2 Milk在中国市场取得巨大成功，一方面和其独特的婴幼儿奶粉产品配方有关，但另一方面也得益于之前火爆的跨境电商代购以及其在中国市场锁定的中国农垦控股上海有限公司（CSFA）这家战略合作伙伴，后者对于a2 Milk在中国市场的成功拓展和发展有着关键作用，功不可没。
( 图片来源：A2M公司年报 )
持续高速增长后 a2 Milk中国市场业务需要稳定器
在持续数年的业务高速增长之后，a2 Milk维持这种发展速度的优势遇到外部变化带的挑战。
这种挑战最早反映在其销售渠道的一些变化上。
受相关政策影响，支撑a2 Milk亚太地区销售增长的主要渠道之一——跨境代购业务，在疫情之前开始快速下滑，过去一段虽有改观，但再现昔日代购辉煌时期贡献的销售和市场份额尚需时日。
二级市场上，2 Milk股价出现长达1年的调整走势，由18澳元高位回落至最低3.9澳元。股价回落的背后，表明市场和投资人对a2 Milk的观望以及其能否持续保持高增长持有的阶段性的担忧。
值得一提的是，即便在疫情影响下，a2 Milk还是在2022财年实现了预期的2位数的增长，并保持良好的资产负债表。详见《A2 Milk股价跳空飙升 岛形反转雏形初现 新一轮升势值得期待》。
毋庸置疑，作为市场明星股和南半球乳业行业的领军公司，不少昔日的a2 Milk投资者，依然对该公司未来发展怀有信心。
事实上，重返昔日之高成长态势，对于a2 Milk而言机会依然存在。
但面临的挑战之大，也不言而喻。
也正因此，在跨境代购这一曾经的销售主渠道之一尚未完全恢复到疫情前水平的背景下，中国农垦控股上海有限公司（CSFA）这家战略合作伙伴，对于致力于恢复高增长的a2 Milk而言，战略意义不容忽视。
a2 Milk有意全面深挖中国市场潜力 农垦集团表态支持
a2 Milk牵手续约中国农垦控股上海有限公司（CSFA），是其致力于重返高成长战略的一部分。
经历了2021财年业绩大幅下滑之后，2021年10月，a2 Milk将全面挖掘并呈现中国市场的巨大商机，作为其经营战略重点。
目前a2 Milk产品在中国市场可以看到中英文标签的产品，销售渠道包括母婴专卖店、网上直销、网下代购。
在不少人士看来，作为a2 Milk中文配方奶粉至初®的独家进口代理商，中国农垦控股上海有限公司将在其中扮演关键角色。 而后者对合作的态度，对于a2 Milk在中国市场的未来极为重要。
目前看，双方的续约和表态，似乎为市场提供了乐观预期的依据。
据a2 Milk方面消息，中国农垦集团有限公司董事长张磊先生评价续约时表示，“多年来a2 Milk一直是我们重要的战略合作伙伴，我们很高兴也很荣幸能够与a2 Milk这家拥有强大品牌和优质产品、在中国市场取得巨大成功的行业中的领军企业再度续约进行合作，双方的续约，令我们共同面向令人激动的未来。“
中国农垦集团有限公司的母公司——中国农业发展集团有限公司董事长曹江林表示，很高兴看到中国农垦和a2 Milk公司建立紧密而强大的合作关系并取得优异的成绩，期待着这种合作持续。
( 图片来源：A2M公司年报 )
中国伙伴 或是致力于全面转型的a2 Milk破局的希望所在
事实上，对于作为乳业龙头的a2 Milk，其自身也有短板，甚至是难以忽视的短板。只是在前几年高速发展的业绩光环下，这种短板似乎被不经意间忽略了。
对于a2 Milk的”短板”，ACB News《澳华财经在线》之前在其独家报道中有如下描述:
——很难把A2公司和传统意义上的乳品生产企业联系起来，毕竟，A2公司没有自身的奶粉产品生产线，同时生产奶粉的上游奶源同样需要依赖外部第三方，靠技术研发并得益于品牌成功塑造而崛起的A2公司，其实际上是一家轻资产公司。详见《【独家】 乳业新军A2能否成为“澳洲版”的茅台？》
——目前a2 Milk这种模式有其有利的一面，在产品导入期无需大量的资本投在设备生产线层面，可以专注于品牌推广和渠道建立，有效化解防范产业资本普遍面临的早期大量资金投入的风险，然而，其弊端也是显而易见的——随着品牌的成功确立和销售进入增长期，产品靠外来加工方提供的模式，无疑是把命门置于第三方手中，公司运营层面具有潜在隐患和产品供给风险。
——此外，A2奶粉生产所需的独特的不含A1的上游原料供应稳定与否也将对A2公司带来影响。详见独家深度报道《A2 PK惠氏谁胜一筹？ 旧爱新欢前途疑云重重》《澳交所乳制品板块： 城头变幻大王旗 新龙头呼之欲出》
a2 Milk董事局在2年前意识到这个问题，并着手开始“补短板“。公司强化与其外包奶粉生产商新莱特（ASX：SM1）和奶源主要提供商恒天然之间的合作，为确保上游奶粉加工商可以满足产品加工能力，a2乳业公司持续投资参股其乳品代加工企业新莱特公司，目前系新莱特公司的主要股东之一（注：光明乳业为SM1新莱特控股股东）。
2022年6月，a2 Milk公告称, 公司正在就从单一品牌拥有者转型为制造商事宜开展“各种讨论”。详见《媒体称a2 Milk寻求战略转型 或与中国公司成为合作伙伴》
2022年9月，a2 Milk表示，拟以股权收购的形式与新西兰乳制品营养品加工生产企业Mataura Valley Milk（MVM）进行合作，并计划参与MVM在新西兰南区工厂的生产。报告期内a2 Milk已完成对MVM75%权益的收购。详见《补“短板 ” a2 Milk拟斥资数亿收购亏损奶粉加工企业股权》
被收购之前的MVM，其最大股东是中国牧工商集团有限公司(CAHG)，CAHG是中国农业发展集团有限公司的全资子公司，也是a2 Milk在中国的战略合作伙伴中国农垦（CSFA）控股上海有限公司的母公司。
对新西兰乳品加工企业Mataura Valley Milk（MVM）的收购，将为其提供一条完全自主的奶粉加工生产线，同时也为其产品创新奠定了更坚实的基础。
据a2 Milk公司最新年报，MVM 上财年下半年已开始取代之前的代加工公司Synlait新莱特生产a2 Milk的全脂奶粉，并实现销售净收入1.04亿新元，
最新情况是，a2 Milk公司正在对MVM 进行技术改造，完成后将由全新的高压电极锅炉取代目前使用的燃煤锅炉，公司计划在2023 年 10 月前将 MVM 优化升级为接近零碳排放的符合ESG要求的乳业加工生产工厂。
考虑到中国市场在a2 Milk全球市场中的独特地位和巨大的潜力，以及中国婴幼儿市场激烈的竞争格局，有分析认为，a2 Milk和其中国商业伙伴之间的合作空间巨大。
目前，a2 Milk和其中国合作伙伴中国农垦的合作，依然停留在产品销售代理层面。
未来，二者会否像其它行业产业链上下游公司间那般深度合作，形成以股权投资为基础的更为紧密的利益更为关联的合作关系？
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发表于 2022-10-3 16:00:02
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