“铜博士”火了，多因素提振铜价回升，后续怎么走？

导语 面对铜价上涨预期，一方面，对于涉及铜产品的上市公司有望形成利好；另一方面，对于下游家电、汽车等行业，则有增加成本的预期。

作为经济发展的先行指标，铜常被业内称为“铜博士”。近日，铜价接连上涨，引发市场关注。12月14日，LME铜盘中一度上涨3.1%，创下1月9日以来最大盘中涨幅。

对于铜价反弹，中国证券报记者了解到，一方面，全球范围内，铜供应前景存在不确定性。南美洲作为全球铜矿最大供应基地，智利和秘鲁这两个主要产铜国在增产方面正面临瓶颈。另一方面，美联储加息周期宣告结束加速美元下跌，提振铜价回升。

多因素提振铜价回升

对于短期走势，中信建投研报显示，美联储加息周期宣告结束加速美元下跌，提振铜价回升，近期海外情绪改善带动铜价回升，但在短期消费淡季及长期经济前景不确定的压力下，铜价反弹高度受限。

产量方面，迈科期货研报显示，新投产能进展缓慢，叠加部分炼厂检修和粗铜供应偏紧，11月份，精铜产量较10月产量有所下降，供应存在紧平衡。

华福证券研报显示，“碳中和”背景下，新能源汽车、清洁能源步入快车道。由于铜性能优异，在新能源领域耗用量较高，因此带动铜需求量高增长，而在新能源领域消费的挤压下，传统领域增速较低甚至出现负增长。在新能源领域的强劲拉动下，铜的总需求仍维持涨势。根据测算，预计2023年至2025年，下游铜消费需求分别为2653万吨、2710万吨和2794万吨，同比增长分别为2.7%、2.2%、3.1%。

花旗集团的分析师表示，近期铜价整体呈上涨趋势，并且这波上涨将有望持续到2024年初。

高盛则预计，未来12个月内，来自中国的强劲需求有望带动金属需求激增。明年下半年，铜将转向更为严重的供应紧张，预计价格将出现大幅上行。在此背景下，该行预计LME铜价加速上行，3/6/12个月目标价为每吨8400美元/8850美元/10000美元。

汽车、家电成本或受影响

面对铜价上涨预期，一方面，对于涉及铜产品的上市公司有望形成利好；另一方面，对于下游家电、汽车等行业，则有增加成本的预期。

汽车领域方面，据业内人士介绍，铜主要用来做新能源汽车电动机的转子线圈，此外发电和储存电能也需要大量的铜。因为新能源汽车的电机内部需要大量使用线组，所以其铜使用量在传统内燃机汽车的基础上将是全方位的增加，其耗铜量是传统燃油车的近四倍。传统汽车单车用铜量大概为23kg，混合动力电动汽车单车用铜量是40kg，插电式混合动力汽车单车用铜量是60kg，而纯电动车单车用铜量则可以达到83kg。

家电领域方面，上海有色网数据显示，家电作为第二大铜消费领域，2022年家电用铜量为207万吨。其中，空调、冰箱、洗衣机是家电用铜的主要产品。每台空调的用铜量约8kg，空调铜耗量占整个家电铜耗的60%左右，单台冰箱用铜3kg，单台洗衣机用铜2kg。

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文章来源：中国证券报