9月27日，多重政策利好之下，澎湃的交易汹涌而至。许久未经历过如此大流量的交易系统，倒在了股民的热情之中。
9月27日上午，因买入过于火爆，众多股民反馈称，券商交易出现延迟问题，上交所疑似“宕机”。交易行情显示，上证指数在10点之后，成交量急剧萎缩90%以上，指数呈现直线横盘状态，成交数据停止在10：22左右。
尽管在早盘收盘前，上交所行情逐步回归正常，但下午问题依旧，这也使得众多抢筹资金涌向深交所，截至9月27日收盘，创业板指涨幅为10%，创下自创业板成立后单日涨幅历史记录。
上交所上次出现宕机事件，还是在2015年的狂暴牛市中，沪市成交额历史性地突破1万亿，达到上交所设置的最大值，超出部分无法显示。
中国资产全线领涨，还意外带动了奢侈品概念股的上涨，美国时间9月26日，LVMH集团和爱马仕的股价早盘时均一度涨近10%。这也被海外投资者视为，中国资产上涨将带动中国消费者重新对这些奢侈品“买买买”。
汹涌情绪之下，也有冷静者。一位经历多次牛熊转换的投资者谨慎表示，股市突然成为大众话题，不禁让其回想起2021年蓝筹牛市，但彼时高位进场买入白酒、医药等明星股票或基金的大多数人，都还在苦苦等着解套，“被套牢向来发生在牛市。”
在上善资本首席经济学家夏春看来，目前大盘从低点反弹还不到20%，还算不上技术性牛市。因此在情绪改善后，市场还有待基本面的验证。
交易热情被点燃
伴随着政策面“多箭齐发”，A股迎来4连阳，从2700点到收复3000点，仅仅用了3个交易日，赚钱效应下，股民交易热情被迅速激发。
“差点就去借钱炒股了！”A股股民林依然对腾讯新闻《潜望》激动地表示，A股已经四连阳了，涨势喜人，看得特别心动。
“创业板就是A股的一个风向标。创业板今天放量大涨10%，这个涨幅给了我很大的信心，我觉得后面还能涨。”林依然称，自己之前买了创业板ETF，亏损幅度超40%，经过这轮涨幅，目前还亏损20%，但她认为还有上涨空间。
在这样的预期下，林依然甚至动了杠杆的心思，由于此前家庭可用流动资金，大部分用于提前还房贷、孩子教育培养，目前可以投入股市的现金较少。她仔细查询了目前消费贷的利率水平，只需要支付约3%不到的利息，就可以借到钱，于是有些心动。“用2.8%的利率博20%的收益，何乐而不为呢？我觉得挺值的。”林依然表示。
但林依然也冷静分析了局势：四连阳的局面已经许久未出现，市场不可能一直涨下去，一定有回调的机会。“我想再等等，目前还在观望，寻求一个比较好的机会再入场。”
林依然的心态不在少数。腾讯新闻《潜望》从多家券商处了解到，不仅开户的人群增多，休眠账户的激活数量也在这周有明显提升，此外，还有股民要求开通融资融券功能，以便更好用到杠杆工具。
下午收盘后，腾讯新闻《潜望》在多家券商手机客户端测试开户流程，在接入人工渠道详询时，均显示多人在等待，如海通证券接入在线客服前面排队134人、中信证券显示“前面还有20位用户在排队”，而国泰君安也显示“客服繁忙，您之前还有13人”。
外资狂买中国资产
外资的预期也在转向。继一行一会一局（央行、证监会、国家金融监督管理总局）政策出台后，中国资产迎来信心收复，全球投行巨头高盛在研报中明确指出，近期出台的刺激政策，可以说是前所未有的政策强调和行动，加上全球无风险利率的下降，对于寻求战术“阿尔法”或长期投资的投资者来说，“股东回报投资组合”仍是中国股市最好的投资主题之一。
摩根士丹利也在看多，其发表的观点指出，从技术层面看，中国沪深300指数（CSI 300 Index）在短期内可能还有约10%的上涨空间。
华尔街对冲基金大佬、Appaloosa Management创始人David Tepper，更是公开示爱，他表示已经购入了许多中国上市公司的股票，包括阿里巴巴、百度等。
除了阿里和百度，还持有哪些中国相关资产？Tepper进一步透露，是“所有一切”（“everything”）。
在美股市场中，投资者可以直接交易的中国相关ETF近日也出现大幅上涨行情，例如贝莱德旗下iShares 中国蓝筹ETF (FXI)一周以来上涨近16%，金瑞股份中国互联网ETF KWEB一周以来上涨近20%。
Tepper指出，从估值角度来看，中国市场比美国市场估值低很多。“许多两位数增长的公司的市盈率只有个位数，相比较而言，标普是20倍。”
他还表示，过去基金对于中国相关资产的持仓占比，限制大约在10%-15%之间，通常不会超过这一比例，但目前他考虑可能突破这一持仓比例。
“我希望看到一些回调，这样我能够进一步加仓，突破之前的持仓比例限制。”Tepper说。
根据Appaloosa Management此前向美国证交会（SEC）提交的季度持仓披露文件显示，截至今年6月30日，该机构的第一大持仓为阿里巴巴，持仓占比12.24%，在第二季度中，该机构还大举购入了1700万美元京东和1470万美元FXI中国蓝筹ETF。
情绪牛市尚待基本面验证
但牛市是否已经开启？在上善资本首席经济学家夏春看来，本周A股、港股指数的表现主要是多重政策利好，推动超卖和低估值股票回暖，不过大盘从低点反弹还不到20%，还算不上技术性牛市。
他提及，国庆后还会有配套政策出台，大家应该对大盘保持乐观，保守估计会从低点反弹20-30%。
“实际上这一周的上涨主要是情绪改善，接下来形成估值修复，再往后才是基本面的验证。”夏春提醒，投资要区分短期和中长期，从交易量来看行情仍然会持续，大盘回落都是很好的上车机会，但仍然要盯准有盈利增长和文件分红的低估值优质股。
外资方面，灵活性、多策略的对冲基金甚至在利好政策出台前就做了调整布局，接下来外资指数型和主动型公募基金会相继跟进，保险资金，养老金和主权基金行动稍慢但也会逐步增持中国资产。
在具体板块上，他建议股民可以先从政策利好的消费、地产和券商板块入手，或者跳出行业限制，盯准有盈利增长和稳健分红的低估值优质股。
A股神奇一周！沪指创十六年来最大周涨幅，海外资管巨头纷纷唱多
周五（9月27日）A股延续暴涨，其中A股连续3日成交额突破万亿大关，国外一众著名外资也纷纷扎堆唱好。
沪指创十六年来最大周涨幅
9月27日，上证指数收报3087.53点，上涨2.88%。当周上证指数累计上涨12.81%，创自2008年11月以来近16年单周最大涨幅。
此外，创业板块指数单日涨幅达10%，刷新历史，单日成交额超4300亿元，亦同样刷新历史。
本周所有行业均实现大涨，酒类、多元金融、券商、餐饮旅游、房地产等6个行业周涨幅均超过20%。
主力资金净流入300多亿
从本周行业资金流向来看，主力资金净流入300多亿元，多数板块净流入。其中，日常消费、金融、信息技术板块净流入额均超70亿元；材料、医疗保健等板块净流入额亦较高。仅能源板块小幅净流出。
海外资管巨头纷纷唱多
国际资本对中国资产更加乐观！
9月26日，运营着60亿美元对冲基金Appaloosa Management的David Tepper 在接受采访时概述了他对中国股市的看涨观点。David Tepper认为，即使在最近的飙升之后，中国股市仍有很大的上涨空间。David Tepper说：“与过去相比，中国相关的资产也处于低点。而且当前估值低，市盈率是一位数，增长率却是两位数。”
9月25日，高盛火速推出策略报告，该行认为，非常规的政策显示了政策制定者的决心，投资者可买入股东回报主题，A股的战术性反弹带来的配置机遇或已来临。
另外，摩根士丹利9月26日发布的报告显示，该会议对于市场来说是一个积极的惊喜，其中提到“实施有力度的降息”是自2012年以来前所未有的语气。聚焦后续，该行预计在10月底的会议上将有一个适度的补充预算，以及在12月的会议中可能首次暗示政策转向的步伐和初始规模，并在2025年3月-4月，监管层可能会透露一些关于规模和强度的细节。
投资小白要“拿存款勇闯股市”？多家银行大额存单刮起“转让潮”
“还有10几天，三个月定期（存款的）利息就到期了。定期利息都不要了，入股市。”私募管理人但斌昨日在社交媒体透露的这则对话，反映了这两天市场的火热。
本轮上升行情中，大量资金正涌入资本市场。9月27日，A股、港股集体大涨。截至收盘，A股上证指数收涨2.88%，收报3087.53点；港股恒生指数收涨3.55%，周涨13%。其中，创业板指涨10%，创历史最大单日涨幅。
财联社记者注意到，要拿存款投资股市的现象并非个案。有投资者在社交媒体上留言，“投资‘小白’要‘拿着存款勇闯股市’”。
多家银行大额存单刮起“转让潮”
而市场面上，此前还一单难求的大额存单，罕见刮起了“转让潮”。微众银行App显示，当前三年期大额存单年利率为2.25%，二年期大额存单年利率为2.20%。其中，年利率2.25%的三年期大额存单为“售罄”状态。
降息背景下，年利率高达2.25%—2.3%、原本“一单难求”的大额存单，却静静躺在转让区，无人问津。
财联社记者梳理发现，多笔新增的大额存单，起息时间基本在9月20日之后，以三年期大额存单为主。其中，起息期最近的一笔待转让的大额存单，起息时间为9月25日。也就是说，该笔大额存单刚购入两天，就被挂在转让区转让。
有意思的是，近期上述情况非常普遍。在众邦银行待转让的12笔大额存单中，有一半的大额存单起息日期在9月。
此外，招商银行的大额存单转让区中，也不乏多笔9月下旬起息的大额存单。部分投资者为快速转手，甚至设置了一定让利幅度，愿意将部分持有的利息让渡给接手方。
利率下行资金或继续流入风险资产
针对存款流入股市这一现象和趋势，星图金融研究院副院长薛洪言告诉财联社记者：“短期应该有波动，中长期看应该是个趋势。未来一段时间，我国大概率处于降息周期，降息不利于存款，利好股市，叠加A股微观生态正发生深刻变化，股市的吸引力有望逐步增大。”
浦银国际研究近日指出，在利率持续下行的趋势下，资金有望流入风险资产，优质高息股的收益确定性相对更强。
“中央政治局会议进一步释放政策加码信号，A股升势有望延续。”中金公司研究部在27日预测中认为，9月中下旬以来A股在外部美联储降息、国内国新会释放积极信号等内外部有利因素影响下企稳回升。此次中央政治局会议一方面召开时点引发市场关注，另一方面结合此前国新会，在投资者较为关心的政策应对尤其是财政政策方面有较明确表态，且对资本市场给予较高关注。
中金公司研究部认为，本次会议对市场影响积极，有望进一步促进投资者信心回稳，当前环境下A股市场升势有望继续延续
发表于 2024-9-28 14:30:09
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