90%溢价99亿估值！力拓闪电收购Arcadium（ASX:LTM）锂业霸图昭然若揭

澳华财经在线 · 发表于 2024-10-10 08:50:03

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ACB News《澳华财经在线》10月10日讯，周三澳股盘后，力拓（ASX股票代码:RIO）和Arcadium Lithium（ASX股票代码:LTM）共同宣布双方已达成最终交易协议，力拓将以每股5.85美元报价对Arcadium进行全现金收购。

5.85美元的报价较Arcadium 10月4日每股3.08美元收盘价溢价高达90%，较Arcadium自2024年1月4日成立以来的成交量加权平均价格溢价39%，对Arcadium稀释后股本估值约为67亿美元，折合约99亿澳元。

该交易将使力拓控制全球约5%的锂供应量，并有望一跃成为仅次于智利SQM的第二大锂生产商。

同时也意味着，力拓成为第一家宣称以锂为主要业务板块之一的大型多元化矿商。

图：交易双方目前的全球锂业务分布：

（图片来源：RIO公告）

大型锂业务具备市场优势

尽管过去18个月锂价暴跌90%，但力拓首席执行官Jakob Stausholm表示他对这种绿色金属的长期需求充满信心。“总体趋势非常非常明显，它只朝着一个方向发展……锂需求持续上升。”

Stausholm相信由大型矿商主导的锂业务将具备市场优势。大型汽车制造商更愿意与力拓等财务稳健的大型公司达成锂供应协议，而不是受制于因小型及专业公司主导锂供应而引发的周期性波动。

他表示，行业客户会看好一家大型蓝筹公司、一家他们能够信赖的公司、可以与之签订长期协议的公司；相比之下，初创公司遭遇的挑战往往是前景缺少确定性，因为“它会向不同的方向发展”。

对锂行业的巨大“信任投票”

Stausholm表示，有一些较小的公司要么正在向锂业务砸入大量资金，要么像现在这样受制于市场环境，开始限制支出并在投资上有所保留。“我认为力拓可以进入（行业）并成为这里的稳定因素，因为我们考虑的是长期前景。”

Arcadium上个月大幅削减了增长计划，以期在锂市场低迷期保留现金储备。而实际上市场低迷已经迫使一些包括Arcadium旗下Mt Cattlin矿山在内的澳洲本地矿场关停。

据澳媒报道，矿业与勘探公司协会(Association of Mining and Exploration Companies)首席执行官Warren Pearce评论表示：“这笔交易对锂行业的未来做出了巨大的信任投票。”

强强携手行业地位显著增强

Arcadium旗舰资产位于阿根廷安第斯山脉的沙漠高地，主要是从Olaroz和Hombre Muerto盐湖的地下水“盐水”中提取锂。Arcadium在阿根廷生产的碳酸锂会运至在日本、中国和北美的加工厂，继而加工转化为电池级锂。

Arcadium阿根廷资产与力拓的Rincon项目距离较近，而后者计划在未来12周内从地下水中提炼出第一批锂。

Stausholm表示，Arcadium在阿根廷的盐水项目是“世界上生产成本最低的锂项目之一”。而在某种程度上收购Arcadium 是一种反向收购，“因为他们比我们更了解锂”。

力拓将利用其充足财力“加速”Arcadium旗下各增长型项目的开发。Stausholm表示，力拓相信，这些项目将使其成为仅次于智利巨头SQM的世界第二大锂生产商。

图：合并后按目标产能计力拓将位居全球第二

（图片来源：RIO公告）

Arcadium：报价充分且公允

力拓的交易报价比Arcadium上周五的市值溢价90%，低于Arcadium的前身Livent和Allkem去年5月宣布合并计划时的106亿美元（157亿澳元）估值。

（更多详情推荐阅读本网报道：《传力拓（ASX：RIO）意欲“捕猎”锂业集团Arcadium Lithium（ASX:LTM） 40亿美元收购案浮出水面》、《异动股】力拓证实收购传闻！锂矿股Arcadium Lithium(ASX:LTM) 暴涨46% 市值突破65亿澳元》）

然而Arcadium一位董事表示，力拓提供了充分且公平的长期价值。

据悉该交易仍需获得Arcadium股东至少75%的支持票，预计整个交易到2025年中期能够正式达成。

（信息来源：RIO公告、澳洲金融评论）

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