华尔街达成一致了?高盛小摩模型:美国衰退风险上升(图)

受关税政策不确定性及经济疲软数据影响，华尔街对美国经济前景的担忧日益加剧。 多家顶级投行模型显示，市场隐含的经济衰退概率显著上升，敲响了美国经济前景的警钟。 据摩根大通模型显示，市场隐含的经济衰退概率已从去年11月底的17%跃升至31%。高盛集团的模型也显示出类似的趋势，经济衰退风险从1月份的14%上升至23%。受衰退预期，截至发稿美元指数已跌至104.30。


特朗普总统的关税政策加剧了市场动荡。尽管美国商务部长Howard Lutnick暗示可能减免墨西哥和加拿大的关税，但市场信心仍未恢复。市场对特朗普贸易政策的担忧，叠加近期疲软的经济数据，共同推高了衰退预期。 经济数据疲软，多项指标亮红灯 近期公布的美国经济数据不容乐观。美国上月制造业活动接近停滞，消费者信心跌至2021年以来最低水平，个人支出意外下降，房地产市场数据也令人失望。 剑桥大学皇后学院院长Mohamed A. El-Erian认为，经济衰退的可能性已从年初的10%上升至25%至30%。他特别关注持续的通胀压力以及消费者和企业信心的下滑。 需要注意的是，金融市场在预测经济周期方面并非总是准确。2023年，市场对经济衰退的押注就曾落空。而这一次，在经济增长放缓和通胀上升的双重压力下，滞胀担忧正在加剧。 3月4日，有“新美联储通讯社”之称的Nick Timiraos在《华尔街日报》上发布文章，表达了对美国经济前景的担忧。他认为，关税正将美国推向经济增长疲软甚至停滞、物价上涨的“滞胀”困境。 面对这一棘手局面，美联储陷入了两难：要么选择加息以遏制通胀，但这可能会进一步损害就业市场；要么选择降息以刺激经济，但这可能会导致通胀失控。 高盛资产配置研究主管Christian Mueller-Glissmann指出，美联储降息预期和收益率曲线的变化，是预示衰退风险的重要指标。此外，盯住VIX指数的VIX ETF价格上涨也反映出投资者对经济衰退的担忧。


尽管如此，美国经济仍存在亮点。失业率维持在4%左右，收入指标表现强劲。道富环球市场宏观多资产策略师Cayla Seder表示： 现在就断言经济增长放缓还为时过早。