澳元回稳！澳央行5月降息可能性又小了？

随着金融市场的恐慌平息以及澳元恢复回稳，经济学家们认为，5月份降息的可能性正在减弱。此前，由于金融市场动荡和澳元大幅贬值，外界要求澳洲储备银行（RBA）紧急降息的呼声高涨。

据《澳洲金融评论报》报道，4月2日，在美国总统特朗普宣布关税政策之前，澳洲央行将现金利率维持在4.1%。行长Michele Bullock当时表示，政策制定者需要时间来评估美国贸易战升级对全球供应链的重塑及对经济增长的影响。

（图片来源：AFR）

在接下来的几周内，由于担心美国可能陷入衰退，市场波动导致股市市值蒸发数万亿，债券收益率飙升。周二，国际货币基金组织（IMF）下调了包括澳洲在内的全球多国增长预期。

不过，经济学家指出，市场意外复苏，S&P/ASX 200指数和澳元对主要贸易伙伴货币的汇率指数均已弥补最初的损失。

Barrenjoey的Andrew Lilley说道，“我们现在的状况与上次RBA会议时类似，当时行长Bullock表示，5月的降息并不确定。”

行长当时承认，通胀可能向任何方向发展，因此需要谨慎。

金融市场和大多数经济学家仍预期RBA会在5月20日的会议上将利率下调25个基点至3.85%，交易员认为有1/10的可能性降到半个百分点。

央行在2月份进行了近五年来的首次降息，因为它预计通胀会持续放缓。尽管核心通胀在去年第四季度降至3.2%，但仍高于RBA设定的2%-3%目标区间的中点。

接下来的重点将是4月30日公布的第一季度消费者价格指数报告。对于Lilley而言，关键在于季度数据是否显示通胀“真正”回到2.5%，还是仍在高位徘徊。

“即使修正后的均值为2.9%也不够立刻降息的依据，”他说。

尽管他预计RBA会在5月和8月降息，但他强调，这更多是为了管理市场情绪，而不是对国内硬数据的直接反应。

“如果RBA是由计算机控制，降息就没有那么必要了，但央行常常选择风险最小的策略，即保险性降息。”

Fortlake资管公司的Christian Baylis补充说，国内数据本身足以支持政策不变。 他也预测5月会有一次保险性降息。

前联邦银行首席经济学家、Michael Blythe表示，降息的理由减弱了。他指出，目前经济仍在创造就业，失业率为4.1%，接近50年低点。

“这表明没有必要通过降息来刺激经济运行，”他说。

Blythe是少数主张在全球局势更明朗前保持观望的分析师之一。 他预计下一次降息将在7月。同时，他对可能刺激住房需求的政府政策表示担忧，尤其是在两大政党都承诺支持首次购房者以争取选举胜利的情况下。

他警告说，“任何对住房需求的增加可能直接推升通胀，”强调住房是消费者价格指数中最大的一个部分。

对Blythe而言，是否降息取决于今年第一季度的通胀水平。 “如果接近2.9%，可能不够。 但如果接近2.5%时，论调就会改变。”

RBC Capital的Su-Lin Ong则认为，全球背景是Bullock采取行动的一个有力理由。“中国和整个亚洲的放缓前景将是RBA讨论的核心，”她说。

IMF最近大幅下调澳洲2025年的增长预测，减少了半个百分点，这加强了她的观点。“我可以肯定这可能超出了RBA目前的预期，”Ong表示，“我不认为降息的理由减弱了——实际上是更强了。”